自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼)只基金资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致预期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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