中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均(jūn)出现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融(róng)巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题(tí)如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富(fù)管理成(chéng)为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈(liè)态势，来自“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证券则延(yán)续自成立以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得(dé)外资股东增持而(ér)成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn凶猛的意思是什么 凶猛的近义词)：2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完(wán)成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影响，证券(quàn)行业营(yíng)业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要还是经纪(jì)、投(tóu)行(xíng)等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报(bào)中表示，其当年(nián)投(tóu)行业务手续费及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实(shí)现盈(yíng)利，分别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净(jìng)利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)8.84亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共有员工210人，数量在(zài)行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批(pī)复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰(lán)德等(děng)5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资(zī)股东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩(mó)根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分(fēn)利用全球化(huà)的平台(tái)优势，整合(hé)集团(tuán)资源，持续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的(de)合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的(de)业绩(jì)表现：当期实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早(zǎo)的一批合资(zī)券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务(wù)进(jìn)步(bù)明显，当期实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)在(zài)2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了(le)沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全(quán)球存托凭(píng)证(zhèng)业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对(duì)两家外资控股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券出具了(le)带强调事(shì)项段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议和(hé)合并计划，截(jié)止报告日(rì)，上述协(xié)议和合并(bìng)计划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上(shàng)述合凶猛的意思是什么 凶猛的近义词并可(kě)能产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事(shì)项表明存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外商参(cān)股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司设立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获批的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一(yī)股东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实(shí)际控(kòng)制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临“一参一(yī)控(kòng)”的限制(zhì)下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新(xīn)增了(le)特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券财富管理(lǐ)业务将(jiāng)定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支(zhī)持(chí)以及(jí)集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力(lì)，持续为(wèi)中国投资者(zhě)提供具(jù)有野村集团特色的(de)高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北(běi)京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发(fā)新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完(wán)成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续以资(zī)产配置(zhì)为(wèi)核心进(jìn)行(xíng)新产品和服务的(de)研发工作，进一(yī)步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客(kè)户提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平(píng)台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持(chí)续推进(jìn)私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续代销第三方金(jīn)融产(chǎn)品并推(tuī)进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投(tóu)资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接境外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私人(rén)财富管理业务，这(zhè)在(zài)具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部(bù)以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球(qiú)私(sī)人银(yín)行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其家(jiā)族提供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示(shì)，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行(xíng)全(quán)方位(wèi)资产配(pèi)置和满(mǎn)足(zú)客户全生(shēng)命周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一步(bù)完善投资(zī)解决方案和(hé)财富规划(huà)方面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选上架多支产品(pǐn)为(wèi)客户(hù)在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融(róng)机(jī)构加(jiā)速了在(zài)境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册(cè)地为北(běi)京市(shì)，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的(de)外商独资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司(sī)全资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的外(wài)资控股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为(wèi)市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设(shè)立(lì)申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的(de)强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和(hé)中国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近(jìn)年(nián)来中国资(zī)本市场对外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来(lái)了实实(shí)在(zài)在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷(fēn)感受到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经(jīng)营范围(wéi)和监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商(shāng)、资(zī)产(chǎn)管理机构等加速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对(duì)本土证券公司既带(dài)来了国际金融机(jī)构(gòu)全面参(cān)与中国资本市场竞(jìng)争所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接(jiē)合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前(qián)证(zhèng)券行业(yè)集(jí)中度(dù)稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对(duì)行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新格(gé)局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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