总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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